诺奖得主:美联储误判了通胀的持续性 应从中吸取评估物价教训

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上周,美国知名经济学家、诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)表示,美联储“没有做好功课”,他们错误地描述了过去两年困扰美国经济的高通胀。

斯蒂格利茨说道,“美联储认为,在后新冠大流行时代开始的通胀,其根源是需求过度。会得出这一结论,是因为他们没有作充分的研究导致的。”

这位2001年诺奖得主补充称,物价上涨往往是由其他因素推动的,比如半导体芯片等关键零部件的短缺。

回顾来看,2021年初,美国通胀开始加速,从2020年12月的1.2%逐步升至2022年6月9.1%的40年高点。而美联储直到去年3月才开始加息,主席鲍威尔甚至一度称通胀是“暂时性的”。

结果却是,美国通胀并未那么容易得到控制,顽固的程度让美联储已累计加息11次,累计幅度达525个基点,目前联邦基金利率范围在5.25%至5.5%,是逾22年来的最高水平。

最新数据显示,美国7月份的CPI年率已放缓至3.2%,物价的上行压力也出现了明显缓解的迹象。斯蒂格利茨认为,虽然美国经济还不会陷入衰退,但这家美国央行应该从中吸取评估通胀动态的一些教训。

斯蒂格利茨指出,美联储的经济学逻辑很糟糕,“他们认为,政府通过了庞大的复苏计划,这些钱花出去就会引发通胀。但他们必须知道,几年前存在巨大的不确定性。”

这位诺奖得主说道,当时的不确定性让企业没有像往常那样进行投资,消费者也不愿意动用储蓄,这意味着总需求仍低于疫情前。至于为什么会出现通胀,“那是因为我们都知道的原因。”

他补充称,“一开始,汽车价格大幅上涨。为什么?是因为我们不知道如何制造汽车吗?不,我们知道怎么造汽车。是美国的汽车公司忘了订购芯片,如果没有芯片,你就无法生产汽车。”

值得一提的是,自2021年年中以来,时任圣路易斯联储主席的詹姆斯·布拉德(James Bullard)一直敦促他的同僚们采取更积极的货币紧缩措施。

当时布拉德就指出,一些人认为“价格压力是暂时的”想法是错误的,并且他还是首批呼吁大幅加息的官员之一。

对此斯蒂格利茨认为,美联储试图推动的“软着陆”很可能会实现,但主要原因是遇上了一个歪打正着的政策“错误”——美国政府签署的《通胀削减法案》。

斯蒂格利茨称,美国政府通过法案时预期的是一些公司会在10年内将花费2710亿美元,但现在许多来源认为这个数字会超过1万亿美元。

“这对经济来说是一个巨大的刺激,将抵消货币政策的紧缩效应,因此我们可能会幸运地度过这一难关。”

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